Reuters logo
Fitch Pertama Kali Memeringkat Finnet Indonesia A(idn)
March 12, 2015 / 2:31 AM / 3 years ago

Fitch Pertama Kali Memeringkat Finnet Indonesia A(idn)

(The following statement was released by the rating agency) JAKARTA/SYDNEY, March 11 (Fitch) Fitch Ratings Indonesia telah memberikan Peringkat Nasional Jangka Panjang di 'A(idn)' kepada PT Finnet Indonesia (Finnet) dengan Outlook Stabil. Finnet menyediakan jasa pembayaran untuk PT Telekomunikasi Indonesia (Telkom; BBB-/Stabil) dan PT Telekomunikasi Seluler Tbk (Telkomsel; AAA(idn)/ Stabil). Finnet dimiliki secara tidak langsung oleh Telkom (60%) dan Dana Pensiun Bank Indonesia (40%). Peringkat nasional di kategori 'A' menunjukkan ekspektasi akan resiko gagal bayar yang rendah relatif terhadap emiten atau surat utang lainnya di Indonesia. Namun adanya perubahan pada keadaan atau kondisi ekonomi bisa saja mempengaruhi kapasitas untuk membayar secara tepat waktu dibandingkan komitmen keuangan yang ditunjukkan oleh kategori peringkat yang lebih tinggi. FAKTOR-FAKTOR PENDUKUNG PERINGKAT Bisnis Captive dari Telkom: Peringkat Finnet mencerminkan hubungan dengan grup Telkom, dimana sekitar 80% dari arus kas berasal dari bisnis dengan pemegang saham 60% Telkom, dan perusahaan afiliasi Telkomsel. Fitch berekspektasi hubungan tersebut akan tetap kuat dalam jangka waktu menengah karena strategi Telkom untuk menjaga bisnis jasa pembayaran tetap berada di dalam grup. Finnet juga memperoleh keuntungan dari posisi pasar Telkomsel yang kuat di industri telekomunikasi Indoensia (45% pangsa pasar dari jumlah pelanggan) dan potensi pertumbuhan jasa telekomunikasi yang tinggi didukung oleh populasi yang muda dan segmen kelas menengah yang bertumbuh. Hubungan Meningkatkan Peringkat: Fitch memberi peningkatan peringkat kepada Finnet sebanyak 1 notch dari peringkat stand-alone di 'A-(idn)' berdasarkan rekam jejak adanya dukungan keuangan dari Telkom. Kedua pemegang saham memberikan pinjaman kepada Finnet di tahun 2008 dan menunjukkan keinginan untuk terus mendukung kebutuhan pendanaan perusahaan jika dibutuhkan. Posisi Neraca yang Kuat: Fitch berekspektasi Finnet akan membukukan hutang bersih di tahun 2015 dari posisi historis kas bersih, sejalan dengan rencana perusahaan untuk mendanai peningkatan kebutuhan modal kerja dengan hutang. Meski demikian Fitch percaya Finnet akan dapat menurunkan rasio hutang dengan cepat, kembali ke posisi kas bersih di tahun 2016, dan menjaga profil hutang yang rendah dengan rasio hutang FFO adjusted leverage di bawah 1x. Hal ini didukung oleh arus kas yang dapat diprediksi dari bisnis pulsa prabayar Telkomsel dan kebutuhan capex yang rendah. Pertumbuhan Tinggi, Modal yang Intensif: Fitch berekspektasi untuk menggandakan pendapatan tahun ini dengan perusahaan memulai jasa payment aggregator untuk penjualan pulsa prabayar Telkomsel lewat channel modern atau "non-tradisional". Walaupun hal ini akan meningkatkan kebutuhan modal kerja Finnet secara signifikan, resiko dimitigasi oleh rencana pendanaan dan posisi pasar Telkomsel yang kuat di industri telekomunikasi Indonesia. Dibatasi oleh Skala Kecil: Peringkat Finnet dibatasi oleh skala usaha yang kecil, dan posisi strategis yang terbatas terhadap Telkom. Kontribusi Finnet terhadap penjualan Telkom masih kecil, sekitar 10% atau kurang. Fitch tidak berekspektasi kontribusi Finnet terhadap Telkomsel akan meningkat secara signifikan dalam jangka waktu menengah, mengingat tinggi nya porsi pembayaran melalui channel tradisional di Indonesia. ASUMSI- ASUMSI UTAMA Asumsi- asumsi utama yang digunakan Fitch: - Finnet akan memulai perannya sebagai aggregator chanel pembayaran pulsa prabayar Telkomsel setelah 1H15 - Jumlah transaksi dari Telkomsel akan meningkat sebanyak 20% di tahun 2015 - Marjin EBITDA akan tertekan menjadi 7% di tahun 2015 dari 18% di 2014 akibat kontribusi pendapatan yang lebih tinggi dari penjualan pulsa prabayar Telkomsel - Belanja Modal yang moderat sebesar Rp 50 - 60 milyar per tahun SENSITIVITAS PERINGKAT Negatif: Perkembangan di masa depan yang dapat, secara individu maupun kolektif, memicu penurunan peringkat antara lain: - Melemahnya hubungan dengan Telkom - FFO-adjusted leverage tetap berada di atas 1x setelah tahun 2016 (2014: posisi kas bersih) Positif: Perkembangan di masa depan yang dapat, secara individu maupun kolektif, memicu peningkatan peringkat antara lain: - Menguatnya hubungan dengan Telkom, sebagai contoh, kontribusi penjualan meningkat menjadi di atas 20% (sekarang: sekitar 10%) Kontak: Analis Utama Erlin Salim Associate Director +62 21 2988 6811 PT Fitch Ratings Indonesia DBS Bank Tower 24th Floor Suite 2403 Jl Prof Dr Satrio Kav 3-5 Jakarta 12940 Ketua Komite Matt Jamieson Senior Director +61 2 8256 0366 Media Relations: Iselle Gonzalez, Sydney, Tel: +61 2 8256 0326, Email: iselle.gonzalez@fitchratings.com; Leslie Tan, Singapore, Tel: +65 67 96 7234, Email: leslie.tan@fitchratings.com. Informasi tambahan dapat diperoleh di www.fitchratings.com. Catatan: Peringkat Nasional Fitch menggambarkan ukuran relatif atas kredibilitas entitas yang diperingkat di negara-negara yang memiliki peringkat sovereign relatif rendah dan ada kebutuhan untuk dilakukan pemeringkatan dimaksud. Peringkat terbaik di suatu negara adalah 'AAA' dan peringkat lainnya menggambarkan tingkat risiko relatif terhadap peringkat 'AAA'. Peringkat nasional dirancang untuk digunakan oleh sebagian besar investor lokal di pasar lokal dan diidentifikasi dengan menggunakan tambahan tanda sesuai dengan negara masing-masing. Sebagai contoh 'AAA(idn)' untuk Peringkat Nasional di Indonesia. Karenanya, peringkat ini tidak dapat dibandingkan secara internasional. Kriteria yang digunakan, 'Corporate Rating Methodology: Including Short-Term Ratings and Parent and Subsidiary Linkage' tertanggal 28 May 2014 dan 'National Scale Ratings Criteria' tertanggal 30 Oktober 2013 dapat diperoleh di www.fitchratings.com. Solicitation Status Setiap peringkat yang disebutkan dalam Rating Action Commentary (RAC) dari mana report ini diakses adalah permintaan dari penerbit surat berharga atau entitas yang bertindak atas nama penerbit surat berharga ("Solicited - Sell Side"). Oleh karena itu, Fitch memperoleh kompensasi untuk penyediaan peringkat. Applicable Criteria and Related Research: Corporate Rating Methodology - Including Short-Term Ratings and Parent and Subsidiary Linkage here National Scale Ratings Criteria here ALL FITCH CREDIT RATINGS ARE SUBJECT TO CERTAIN LIMITATIONS AND DISCLAIMERS. PLEASE READ THESE LIMITATIONS AND DISCLAIMERS BY FOLLOWING THIS LINK: here. IN ADDITION, RATING DEFINITIONS AND THE TERMS OF USE OF SUCH RATINGS ARE AVAILABLE ON THE AGENCY'S PUBLIC WEBSITE 'WWW.FITCHRATINGS.COM'. PUBLISHED RATINGS, CRITERIA AND METHODOLOGIES ARE AVAILABLE FROM THIS SITE AT ALL TIMES. FITCH'S CODE OF CONDUCT, CONFIDENTIALITY, CONFLICTS OF INTEREST, AFFILIATE FIREWALL, COMPLIANCE AND OTHER RELEVANT POLICIES AND PROCEDURES ARE ALSO AVAILABLE FROM THE 'CODE OF CONDUCT' SECTION OF THIS SITE. FITCH MAY HAVE PROVIDED ANOTHER PERMISSIBLE SERVICE TO THE RATED ENTITY OR ITS RELATED THIRD PARTIES. DETAILS OF THIS SERVICE FOR RATINGS FOR WHICH THE LEAD ANALYST IS BASED IN AN EU-REGISTERED ENTITY CAN BE FOUND ON THE ENTITY SUMMARY PAGE FOR THIS ISSUER ON THE FITCH WEBSITE.

Our Standards:The Thomson Reuters Trust Principles.
0 : 0
  • narrow-browser-and-phone
  • medium-browser-and-portrait-tablet
  • landscape-tablet
  • medium-wide-browser
  • wide-browser-and-larger
  • medium-browser-and-landscape-tablet
  • medium-wide-browser-and-larger
  • above-phone
  • portrait-tablet-and-above
  • above-portrait-tablet
  • landscape-tablet-and-above
  • landscape-tablet-and-medium-wide-browser
  • portrait-tablet-and-below
  • landscape-tablet-and-below